Küresel tahvil piyasaları, Orta Doğu'daki jeopolitik gerilimlerin artması ve petrol fiyatlarındaki yükselişin tetiklediği enflasyonist baskılarla zorlu bir dönemden geçiyor. ABD'de enflasyonun yavaşlama eğilimine rağmen, Hürmüz Boğazı'ndaki arz endişeleri enerji fiyatlarını tekrar yukarı çekti. Bu durum, tahvil getirilerinde belirgin bir artışa yol açtı.
Tahvil getirilerinde tarihi zirveler
ABD'de 30 yıllık tahvil faizi, yüzde 5,34 ile 2007 yılından bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. 10 yıllık tahvil faizi ise yüzde 4,75 ile Ocak 2025'ten bu yana görülen en yüksek noktalara erişti. Bu seviyeler, yatırımcıların uzun vadeli yatırımları elde tutmak için daha yüksek bir getiri primi talep ettiğini gösteriyor. KCM Trade Global Baş Piyasa Analisti Tim Waterer, bu artışın temelinde süregelen enflasyon endişeleri ve mali baskıların yattığını belirtti. Özellikle yüksek petrol fiyatları, uzun vadeli enflasyon beklentilerindeki istikrarsızlık ve artan devlet tahvili ihraçları bu durumu besliyor.
Küresel etkiler ve merkez bankası politikaları
Japonya Merkez Bankası'nın (BoJ) faiz oranlarını artırabileceğine dair piyasa beklentileri ve küresel çapta yükselen tahvil getirilerinin etkisi, Japonya'da da benzer bir tabloyu ortaya çıkardı. Almanya ve Fransa gibi Avrupa ülkelerinde de hükümetlerin yüksek borçlanma seviyeleri ve devam eden enflasyonist baskılar nedeniyle uzun vadeli tahvil getirilerinde sert yükselişler gözlemlendi. Almanya'nın 10 yıllık tahvil faizi yüzde 3,27 ile 2011'den, Fransa'nın 30 yıllık tahvil faizi ise yüzde 4,91 ile 2008'den bu yana en yüksek seviyelerini gördü. Bu gelişmeler, küresel ekonomilerin arz şoklarına ve kalıcı enflasyonist baskılara karşı daha kırılgan hale gelebileceği endişelerini artırıyor. Yüksek kamu finansman maliyetlerinin kredi piyasalarına yansıması, uluslararası finansal istikrar açısından da önemli bir risk faktörü olarak öne çıkıyor.
