Fitch: Yapay zeka, enerji ve faizler küresel ekonomiyi tehdit ediyor

Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings, 2027 öncesinde küresel ekonomiyi etkileyebilecek üç ana risk belirledi. Bu riskler arasında yapay zeka yatırımlarındaki hızlı artışın sürdürülebilirliği, Orta Doğu kaynaklı enerji fiyatlarındaki baskı ve artan finansman maliyetleri yer alıyor. Fitch'in Küresel Risk Görünümü raporuna göre, 2026'nın üçüncü çeyreğinde takip edilen temel risk unsurlarında bir bozulma gözlendi. Kurum, tahvil getirilerindeki yükselişi reel faizlerdeki artışla ilişkilendirirken, hisse senedi piyasalarındaki son gelişmelerin yapay zeka yatırımlarının mevcut seviyeleri hakkında endişeleri artırdığını belirtti. Raporda ayrıca, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) yeni başkan döneminde daha sıkı bir para politikası izlemeye başladığına dikkat çekildi. Eylül ayında üç yıl sonra ilk kez oy birliğiyle alınan faiz artırımı kararının bu durumu yansıttığı ifade edildi. Fitch, 2026'da bir faiz artırımı daha bekliyor ve 2027 yılı için Fed politika faizi tahminini yüzde 4,25'e çıkardı. Temel senaryoda ABD tahvil getirilerinin zamanla dengelenerek 2027 sonunda 10 yıllık Hazine tahvili faizinin yüzde 4,8'e düşmesi öngörülüyor. Ancak, tahvil faizlerindeki yukarı yönlü risklerin devam ettiği vurgulandı. Raporda, Japonya ve ABD varlıkları arasındaki getiri farkının azalmasının, yabancı yatırımcıların ABD Hazine tahvillerine yönelik alımlarının yatay seyretmesine neden olduğu belirtildi. Fed'in bilanço küçültme süreci ve büyük teknoloji şirketlerinin yapay zeka yatırımlarını finanse etmek için artırdığı borçlanma ihraçlarının, ABD tahvillerine olan talebi olumsuz etkileyebileceği ifade edildi. Fitch, Orta Doğu'daki gelişmelerin enerji piyasaları üzerindeki etkisinin sürdüğünü bildirdi. Hürmüz Boğazı'ndan yapılan petrol taşımacılığındaki kesintilerin 2027'nin ilk çeyreği sonrasında da devam etmesi durumunda, petrol fiyatlarının mevcut tahminlerin üzerine çıkabileceği uyarısı yapıldı. Raporda, açık kaynaklı yapay zeka modellerinin gelişmiş modellerle arasındaki performans farkını kapatmasının, teknoloji şirketlerinin yatırım bütçelerini artırdığı bir döneme denk geldiğine dikkat çekildi. Fitch'e göre bu durum, şirketlerin uzun vadeli yatırım ihtiyacını olduğundan yüksek hesaplamış olabileceğini gösteriyor. Kurum, yapay zeka teknolojilerinden beklenen gelecek gelirlerin aşağı yönlü yeniden değerlendirilmesi halinde, sektördeki sermaye harcamalarının önemli ölçüde azalabileceğini belirtti. Böyle bir senaryonun sadece yapay zeka şirketlerini değil, teknoloji yatırımlarıyla bağlantılı diğer sektörleri ve daha geniş sermaye piyasalarını da etkileyebileceği ifade edildi.