ABD'de enflasyonist baskıların sürebileceği endişesi, Merkez Bankası'nın (Fed) para politikasında daha sert sıkılaşma adımları atabileceği beklentilerini güçlendirdi. Fiyat artışlarındaki hızlanma, para piyasalarında Fed'in Aralık ayında politika faizini 25 baz puan artıracağına kesin gözüyle bakılmasına neden olurken, 50 baz puanlık bir artış olasılığı da gündeme geldi. Hem manşet hem de çekirdek enflasyonun ekim ayında beklentilerin üzerinde gerçekleşmesi, Fed'in daha şahin bir tutum sergileyebileceği öngörülerini artırarak tahvil faizlerinde yükselişe yol açtı. Bu gelişmelerin ardından ABD'nin 2, 5 ve 10 yıllık tahvil faizleri belirgin şekilde yükseldi. Fed'in politikalarına en duyarlı olan 2 yıllık tahvil faizi yüzde 4,75'e, 10 yıllık tahvil getirisi ise yüzde 5'e ulaştı. Gaziler Günü nedeniyle ABD tahvil piyasaları bugün kapalı.
Konut kredisi faizleri ve talep endişesi
Uzun vadeli tahvil getirilerindeki artışın konut kredisi faizlerini yükseltmesi ve konut talebini zayıflatabileceği endişesi, gayrimenkul sektöründeki şirketlerin hisselerini olumsuz etkiledi. Yüksek borçluluk oranları nedeniyle faiz oranlarındaki değişimlere hassas olan gayrimenkul yatırım ortaklıkları da artan borçlanma maliyetlerinden etkilendi. Analistler, ABD'de mortgage faizlerinin genellikle 10 yıllık tahvil getirisine eklenen marjla belirlendiğini belirterek, tahvil getirilerindeki yükselişin konut kredisi faizleri üzerinde baskı oluşturduğunu ifade etti. DR Horton, Lennar, PulteGroup ve Toll Brothers gibi önde gelen gayrimenkul şirketlerinin hisseleri, yükselen tahvil getirileri ve konut piyasasına yönelik zayıflayan beklentiler nedeniyle baskı altına girdi. DR Horton hisseleri yüzde 3,8, Lennar yüzde 5,4, Pulte Group yüzde 3,9 ve Toll Brothers yüzde 2,7 oranında değer kaybetti. Analistler, uzun vadeli tahvil getirilerindeki artışın mortgage faizlerine yansımasının konut satın alınabilirliğini azaltarak yeni konut satışlarını olumsuz etkileyebileceği görüşünde. Gelecek dönemde Fed'in para politikası beklentileri ve 10 yıllık tahvil faizinin seyri, gayrimenkul ve inşaat şirketlerinin hisse performansları üzerinde belirleyici olacak. Öte yandan, Fed'in New York şubesi tarafından hazırlanan rapora göre, Amerikalıların hanehalkı borcunda en yüksek payı mortgage borcu oluşturmaya devam etti. Üçüncü çeyrekte 13,37 trilyon dolara yükselen mortgage borcu, önceki çeyreğe göre 257 milyar dolar, yıllık bazda ise 302 milyar dolar arttı.
