Avrupa'daki enerji krizi ve Fransa'nın mali durumuna ilişkin artan endişeler, euroyu 17 ayın en düşük seviyesine çekti. Yatırımcılar, euro karşısında rekor düzeyde negatif pozisyon alarak para birimine olan güvenlerini azalttı. Euro, hafta başında 1,116 dolara kadar gerileyerek Mayıs 2025'ten bu yana en düşük seviyesini gördü ve bu düşüş eğilimi dördüncü haftasına girdi.
Enerji fiyatlarındaki artış enflasyonu körüklüyor
Euro üzerindeki baskının temel nedenlerinden biri, Avrupa'daki enerji maliyetlerinin yükselmesi oldu. Savaş nedeniyle aksayan sıvılaştırılmış doğal gaz (LNG) sevkiyatları, Avrupa'yı kalan kargolar için daha yoğun bir rekabete zorladı. Hollanda merkezli TTF doğal gaz fiyatı megavatsaat başına 73 euroya yaklaşarak yıllık bazda yüzde 120'lik bir artış gösterdi. Avrupa'nın doğal gaz depolarının doluluk oranı da geçen yıla kıyasla daha düşük seviyede kaldı. Brent petrolün varil fiyatının 100 dolara yaklaşmasıyla birlikte, enerji fiyatlarındaki bu artış Euro Bölgesi enflasyonunu da rekor seviyelere taşıdı. Eurostat verilerine göre eylül ayında enflasyon yüzde 3,8'e yükselerek son bir yılın en yüksek seviyesine ulaştı. Enerji fiyatları yıllık bazda yüzde 18,8'lik bir artış gösterdi.
Fransa'nın mali belirsizliği euroyu zayıflatıyor
Yüksek enflasyona rağmen Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) faiz artırma beklentileri azaldı. ECB Başkanı Christine Lagarde, enerji fiyatlarının ücretlere yansıdığına dair henüz bir işaret olmadığını ve ekonominin yüksek borçlanma maliyetlerinden etkilendiğini belirtti. Euro üzerindeki bir diğer önemli baskı ise Fransa'nın kamu maliyesinden kaynaklanıyor. Fransa ile Almanya arasındaki 10 yıllık tahvil getirisi farkının rekor seviyelere ulaşması, mali belirsizliği artırdı. Başbakan Sébastien Lecornu'nun tasarruf planlarına rağmen parlamentoda yeterli destek bulunmaması, ülkenin "boğulma" riskiyle karşı karşıya kalabileceği endişelerini beraberinde getiriyor. Fransa'daki bu mali belirsizlik, euro cinsinden varlıklara yönelik risk primini yükseltirken, tahvil piyasalarındaki baskı ECB'nin faiz artırma alanını daraltıyor. Spekülatif yatırımcıların euro aleyhine açtığı kısa pozisyonların rekor seviyeye ulaşması, euro üzerindeki olumsuz beklentinin bir başka göstergesi olarak öne çıkıyor. Analistler, Fransa'nın tahvil piyasasındaki baskının artması durumunda eurodaki düşüşün sürebileceği görüşünde.
