Altın fiyatları, güçlü ABD doları ve faiz artışı beklentileriyle son zamanlarda yaşadığı düşüşle birlikte kasım ayından bu yana ilk kez 4.000 doların altına indi. Bu durum, yatırımcılar arasında bir fırsat olup olmadığı sorusunu gündeme getirirken, İsviçreli bankacılık devi UBS'ten çarpıcı bir analiz geldi.
UBS'ten Altın İçin Yeni Hedef Fiyatı
UBS'in son analizine göre, altının son gerilemesi, ocak ayında gördüğü rekor seviyeden %26'lık bir düşüşe işaret ediyor. Banka, güçlü dolar ve artan reel getirilerin altını elde tutmanın maliyetini yükselttiğini belirtirken, yakın vadede altının 3.850-4.000 dolar aralığında işlem görebileceğini öngörüyor. Piyasadaki bazı görüşlerin aksine, UBS, ABD Merkez Bankası'nın (FED) yakın zamanda faiz artırmasının olası görünmediğini savunuyor. Enflasyonun ılımlı seyretmesi beklentisi ve gümrük vergilerinin etkilerinin azalmaya başlaması bu öngörüyü destekliyor.
Uzun Vadede Altın Parlayacak Mı?
UBS, FED'in yılın geri kalanında faiz oranlarını sabit tutması muhtemel olsa da, bir sonraki adımın 2027'de bir faiz indirimi olacağını ve bu noktada altının destek bulacağını düşünüyor. Gelecek yıla doğru azalan mali desteklerle birlikte büyümenin yavaşlaması, UBS'e göre altın için daha elverişli bir zemin hazırlayacak. Ayrıca, ABD dolarında yeniden bir zayıflama potansiyeli olduğuna dikkat çekiliyor. Yapısal zorluklar ve yatırımcıların dolar varlıklarına olan yoğun ilgisi, doların zamanla daha az destekleyici hale gelebileceği sinyallerini veriyor. Tarihsel olarak, daha zayıf bir dolar her zaman altının yükselişini tetiklemiştir.
Merkez Bankaları ve Altın Talebi
Merkez bankalarının güçlü talebinin de piyasayı destekleyen kritik bir unsur olmaya devam ettiği vurgulanıyor. Mayıs ayına ait ön veriler, merkez bankası alımlarında bir artış olduğunu gösteriyor; Polonya 18 ton, Çin ise 10 ton altın satın aldı. UBS, genel olarak merkez bankası alımlarının yıllık bazda 750-1.000 metrik ton aralığında kalmasını bekliyor. Bu talebin, tek başına fiyatları keskin bir şekilde yükseltmese de piyasa için istikrarlı bir temel sağlayacağına inanılıyor. Tüm bu faktörler göz önüne alındığında, UBS, altının uzun vadeli yatırım açısından olumlu bir konumda olduğunu savunuyor. Hisse senedi piyasasındaki stres, jeopolitik belirsizlikler, enflasyon sürprizleri ve itibari paralara olan güvenin azaldığı dönemlerde altının sunduğu çeşitlendirme avantajlarının değerli olduğunu belirtiyorlar. Önümüzdeki 12 ay içinde altının ons başına 5.200 ABD dolarına ulaşmasını bekleyen UBS, mevcut seviyeyi, yeterince yatırım yapmamış yatırımcılar için pozisyonlarını artırma fırsatı olarak görüyor.
