Dün, 9 Eylül'de işlem gören gümüş fiyatları, uluslararası piyasalarda doların değer kaybetmesiyle birlikte bir canlanma gösterdi. Doların zayıflaması, gümüşü farklı para birimleriyle işlem yapan yatırımcılar için daha cazip hale getirerek fiyatlar üzerindeki satış baskısını hafifletti. Bu durumun etkisiyle ons gümüş, %1,27'lik bir artışla 66,59 dolara ulaştı. Türkiye piyasasında ise gram gümüşün alış fiyatı 103,78 TL, satış fiyatı ise 103,88 TL seviyesinde seyrediyor. Günlük artışın %1,34 olarak kaydedildiği bu alanda, farklı işlem kanallarındaki fiyat ve alım-satım oranlarında farklılıklar gözlemleniyor.
Farklı kurumların gümüş projeksiyonları
Küresel finans kuruluşları, gümüş fiyatları konusunda çelişkili öngörülerde bulunuyor. Citi, kısa vadede 75 dolarlık hedefini korurken, gümüşün önümüzdeki 6 ila 12 ay içinde 90 dolara yükselebileceği görüşünde. Bankanın bu iyimser senaryosu, sanayi tüketimindeki olası bir yavaşlamanın güçlü yatırım talebiyle dengeleneceği beklentisine dayanıyor. Buna karşılık JPMorgan, gümüşün 2026 yılı boyunca ortalama 70,60 dolar, yılın son çeyreğinde ise ortalama 63 dolar seviyesinde seyretmesini bekliyor. Bankaya göre, güneş enerjisi sektörünün gümüş tüketiminde %30'luk, yani yaklaşık 60 milyon onsluk bir azalma yaşanabilir. Bu öngörü, JPMorgan'ın 63 dolarlık son çeyrek ortalaması ile Citi'nin 90 dolarlık hedefi arasında 27 dolarlık önemli bir fark yaratıyor. UBS'nin mayıs ayında yıl sonu için öngördüğü 80 dolarlık hedef, son değerlendirmelerde 70 dolara indirildi. Banka, gümüşün Mart 2027'de 75 dolara, Eylül 2027'de ise 80 dolara ulaşmasını tahmin ediyor. Ancak UBS, yüksek fiyatların güneş panelleri, mücevher ve gümüş eşya gibi ürünlere olan talebi düşürebileceği uyarısında bulunarak, uzun vadeli pozisyon almak için henüz erken olabileceğini belirtiyor. Commerzbank, 2026 yıl sonu için gümüş fiyat tahminini 67 dolar olarak belirlerken, 2027 sonunda ise 80 dolar seviyesini bekliyor. ING ise gümüş fiyatlarının üçüncü çeyrekte ortalama 68 dolar, son çeyrekte ise 74 dolar olacağı öngörüsünde bulunuyor.
Gümüş fiyatlarını etkileyen faktörler
Gümüş fiyatları için kısa vadede 67 dolar ve ardından 70 dolar seviyeleri önemli direnç noktaları olarak görülüyor. Olası düşüşlerde ise 65 ve 63 dolar bölgeleri yakından takip edilecek. Özellikle 10 Eylül'de açıklanacak ABD üretici enflasyonu, 11 Eylül'de açıklanacak tüketici enflasyonu ve 16 Eylül'deki Federal Rezerv (Fed) kararı, fiyatların yönünü belirlemede kritik rol oynayacak. Dolar/TL kurunun yaklaşık 48,48 seviyesinde sabit kaldığı varsayımıyla, 63 dolarlık ons fiyatı gram gümüş için teorik olarak 98,2 TL'ye, 70 dolar 109,1 TL'ye ve 75 dolar 116,9 TL'ye denk geliyor. Ons fiyatının 80 dolara yükselmesi 124,7 TL'yi, 90 dolara ulaşması ise 140,3 TL'yi işaret ediyor. Ancak bu değerler yalnızca matematiksel karşılıklardır; kur hareketleri, işlem maliyetleri, vergiler ve alım-satım farkları yatırımcının karşılaşacağı gerçek fiyatı etkileyebilir. Petrol fiyatlarının 100 doları aşması, jeopolitik riskler ve enflasyondan korunma talebi gümüşü destekleyebilecek unsurlar olarak öne çıkıyor. Öte yandan, enerji kaynaklı enflasyonun faiz artışlarına yol açması, getirisi olmayan değerli metallere olan talebi baskılayarak gümüş fiyatları için önemli bir risk teşkil edebilir. Dünya gümüş piyasasının 2026 yılında 46,3 milyon onsluk bir açık vermesi ve üst üste altıncı yılı arz açığıyla tamamlaması bekleniyor. Buna rağmen, güneş panelleri talebindeki düşüş eğilimi, geri dönüşüm oranlarındaki artış ve yüksek fiyatların tüketimi olumsuz etkilemesi gibi faktörler, arz açığının tek başına kesintisiz bir fiyat yükselişine işaret etmediğini gösteriyor.
