JP Morgan'ın korkulu rüyası: Durgunluk değil, bambaşka bir tehdit!

Ortadoğu'da tansiyonun yükselmesinin ardından İsrail ve İran'ın askeri operasyonlara ara verme kararı, küresel piyasalarda bir nebze olsun rahatlama sağladı. Bu diplomatik yumuşama, Euro Bölgesi devlet tahvili getirilerinin salı günü genel olarak istikrarlı bir seyir izlemesine zemin hazırladı.

PİYASALARI RAHATLATAN GERİLİM AZALMASI

Pazartesi günü ilan edilen ateşkes kararının ardından, ABD Başkanı Donald Trump'ın Hürmüz Boğazı'ndan petrol akışını yeniden başlatmayı hedefleyen barış diplomasisi, küresel enerji arzı endişelerini hafifletti. Bu durum, büyük merkez bankaları üzerindeki agresif parasal sıkılaştırma baskısını da azaltıyor. Jeopolitik risklerin azalmasıyla birlikte tahvil getirilerinde gözle görülür gevşemeler yaşandı: Almanya'nın 10 yıllık devlet tahvili getirisi, hafif bir düşüşle %3,0502'ye gerilerken, 2 yıllık tahvil getirisi ise %2,6795'e çekildi. SEB Baş Stratejisti Jussi Hiljanen, önümüzdeki aylarda 10 yıllık tahvillerde belirgin bir trend beklemediğini, getirilerin %2,9 ile %3,1 arasındaki dar bir bantta seyredeceğini öngörüyor.

ECB FAİZ KARARI MERCEK ALTINDA

Yatırımcılar, jeopolitik gelişmelerin yanı sıra perşembe günü açıklanacak olan Avrupa Merkez Bankası (ECB) faiz kararına odaklanmış durumda. ABD-İsrail ve İran arasındaki gerilimin tetiklediği enerji krizi ve yükselen enflasyonist baskıların ardından, ECB'nin sıkılaşma döngüsüne giren ilk büyük merkez bankalarından biri olması bekleniyor. ECB'nin bu perşembe temel mevduat faiz oranını 25 baz puan artırarak %2,25'e yükseltmesi bekleniyor, bu da bir yıl içindeki ilk faiz artırımı olacak.

SONRAKİ ADIMLAR BELİRSİZ

Savaşın başından bu yana Euro Bölgesi'nde fiyat baskıları artış gösterse de, nisan ayı anketleri tüketicilerin enflasyon beklentilerinin sabit kaldığını ortaya koyuyor. Bu durum, ECB'nin karar alma sürecinde bir miktar esneklik sağlıyor. Para piyasası vadeli işlemleri, yıl sonuna kadar toplamda 66 baz puanlık bir sıkılaştırma öngörüyor, bu da yıl sonuna kadar en az bir çeyrek puanlık faiz artışının kesinleştiğini ve üçüncü bir artış ihtimalinin de masada olduğunu gösteriyor. SEB Stratejisti Hiljanen, ECB Yönetim Kurulu üyelerinin haziran sonrası süreç için net bir taahhütte bulunmayacağını ve piyasaya temkinli bir mesaj verileceğini tahmin ediyor.