Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) temmuz ayı Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısına dair dikkat çekici bir analiz yayımlayan Deutsche Bank, politika faizinin sabit tutulmasının ardında yatan temel sebebin dış koşullardaki bozulma olduğunu vurguladı.
ENFLASYONDA ARTAN BEKLENTİLER
Bankanın Ekonomisti Yiğit Onay tarafından kaleme alınan raporda, TCMB'nin piyasa fonlamasını üst bant olan yüzde 40 seviyesinde sürdürmesinin küresel risklerle doğrudan ilişkili olduğu ifade edildi. Raporda, Brent petrol fiyatlarındaki kısa süreli tırmanışın ve akaryakıttaki vergi ayarlamalarının benzin ve motorin fiyatlarını yukarı çekerek enflasyona yaklaşık 1,5 puanlık ek bir yük getirdiği hatırlatıldı.
KÜRESEL BELİRSİZLİKLER VE İKİ SENARYO
Avrupa doğal gaz fiyatlarındaki artışlar ve tarımsal emtiadaki yükselişin de dezenflasyon sürecini olumsuz etkilediği vurgulandı. Deutsche Bank, 2026 yılı sonu enflasyon tahminini yüzde 30'a, politika faizi beklentisini ise yüzde 36'ya yükseltti. Ayrıca, TCMB’nin fonlama maliyetini düşürme adımlarını eylül ayına erteleyeceği öngörülüyor. Kurum, iki farklı senaryo çizerek olumsuz senaryoda, Brent petrol fiyatlarının kalıcı olarak 100 doların üzerinde seyretmesinin TCMB'nin sıkı duruşunu uzatabileceğini belirtti. Olumlu senaryoda ise enerji fiyatlarının gerilemesi durumunda piyasa fonlamasının normalleşebileceği ifade edildi.
