Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) önümüzdeki hafta yapacağı kritik para politikası toplantısı, piyasalarda beklenmedik bir faiz artışı olasılığını gündeme taşıyor. ING'nin son analizine göre, genel beklenti faizlerin sabit kalacağı yönünde olsa da, Orta Doğu'daki gerilimlerin körüklediği enerji fiyatlarındaki ani yükseliş, ihtiyatlı bir duruşu zorunlu kılıyor.
Enerji Fiyatlarındaki Dalgalanma Politikayı Etkiliyor
ING Global Makro Başkanı Carsten Brzeski'nin kaleme aldığı rapora göre, birkaç hafta öncesine kadar sakin geçmesi beklenen temmuz toplantısı, küresel enerji piyasalarındaki istikrarsızlık nedeniyle farklı bir boyut kazanmış durumda. Haziran ayındaki Sintra Konferansı'nda enerji fiyatlarının düşmesiyle faiz artışı beklentileri zayıflamışken, son dönemdeki petrol fiyatlarındaki yeniden tırmanış, haziran başındaki makroekonomik tabloyu andıran bir ortam yarattı. Bu durum, ECB'nin para politikası kararını doğrudan etkileyebilecek önemli bir faktör olarak öne çıkıyor.
Temel Senaryo ve Olası Gelişmeler
ING'nin temel senaryosu, ECB'nin en az iki faiz artışı daha yapacağı ve enflasyonun 2027'ye kadar kademeli olarak gerileyeceği yönünde. Ancak, son dönemdeki enerji fiyatlarındaki artış, bu senaryoyu yeniden gözden geçirme ihtiyacını doğuruyor. Rapor, tek bir faiz artışının 'panik hamlesi' olarak algılanabileceği ve bazı politika yapıcıların ikinci bir artışı daha mantıklı bir yaklaşım olarak görebileceği değerlendirmesini yapıyor. Bu nedenle, gelecek haftaki toplantıda sürpriz bir faiz artışı olasılığı tamamen dışlanmıyor. Toplantı, şahin ve güvercin kanatlar arasındaki para politikasının geleceğine dair son tartışmalara sahne olabilir.
