Küresel piyasalarda jeopolitik gerilimlerin ve merkez bankalarının para politikalarına dair belirsizliklerin gölgesinde kalan altın ons fiyatı, yılın büyük bölümünde baskı altında bir seyir izlerken, temmuz ayında 5 aylık bir aradan sonra ilk kez yükselişe geçti. ABD ile İran arasındaki gerilimlerin petrol fiyatlarını ve enflasyon endişelerini körüklemesi, başlangıçta güvenli liman olarak görülen dolara olan talebi artırarak değerli metaller üzerinde satış baskısı yaratmıştı. Bu durum, yılın sonuna kadar altın fiyatlarında yüzde 6'nın üzerinde bir düşüşe neden oldu.
FED'İN TEMKİNLİ DURUŞU ALTINI DESTEKLEDİ
Ancak temmuz ayı, bu eğilimin tersine döndüğü bir dönem oldu. ABD'de enflasyon ve kişisel tüketim harcamalarındaki yavaşlama, Amerikan Merkez Bankası (Fed) üzerinde faiz artırma konusunda aceleci davranmama yönünde bir iyimserlik yarattı. Fed Başkanı Kevin Warsh'un yaptığı temkinli yorumlar, gelecekteki politika adımlarına dair belirsizlikleri artırırken, piyasaların faiz artırımı beklentilerini zayıflattı. Bu gelişme, dolar endeksinde bir düşüşe yol açarak altının ons fiyatını destekleyen önemli bir faktör haline geldi. Tüm bu gelişmelerin sonucunda, altının ons fiyatı temmuz ayında yüzde 1'lik bir artışla 4 bin 46 dolara ulaşarak, şubat ayından bu yana ilk kez aylık bazda pozitif bir performans sergiledi. Daha önceki aylarda sırasıyla yüzde 8,5, 11,3, 1, 1,8 ve 11,7'lik düşüşler kaydedilmişti.
GÜMÜŞTE SATIŞ BASKISI DEVAM ETTİ
Altındaki toparlanmaya karşın, gümüş ons fiyatı geçen ay yüzde 1,7'lik bir kayıpla 57,7 dolara geriledi. Orta Doğu'daki tansiyonun sürmesi ve Fed'in faiz indirimlerine uzun süre gitmeyeceğine dair fiyatlamalar, gümüşte satış baskısının devam etmesine neden oldu. Intesa Sanpaolo Kıdemli Emtia Ekonomisti Daniela Corsini, önümüzdeki birkaç ay boyunca altın ons fiyatının yatay bir bantta sınırlı hareketler sergilemesini beklediklerini belirtti. Corsini, 2026'nın üçüncü çeyreği için 4 bin 200 dolar, dördüncü çeyreği için 4 bin dolar ve 2027 geneli için ise ortalama 4 bin 200 dolar seviyelerini öngördüklerini ekledi. Jeopolitik riskler ve merkez bankalarının rezerv çeşitlendirme talepleri nedeniyle 3 bin 600-3 bin 800 dolar aralığında güçlü bir destek olduğuna dikkat çeken Corsini, aşağı yönlü potansiyelin sınırlı olduğunu vurguladı.
