Türkiye'nin sermaye piyasalarını sarsan Tera Group'taki krizin ardında yatanlar gün yüzüne çıkıyor. Bloomberg News'ün 25'ten fazla kişiyle yaptığı görüşmelere dayandırdığı haberi, şirketin hızlı yükselişinin ardındaki yatırım stratejilerini, yöneticiler arasındaki derin anlaşmazlıkları ve düzenleyici kurumlara iletilen uyarıların dikkate alınmadığını ortaya koyuyor.
Şirket içinde artan gerilim
Bloomberg'in eski çalışanlar ve olaylara yakın kaynaklardan aldığı bilgilere göre, Tera'daki gerilim Şubat ayında tırmandı. Kurucu Emre Tezmen'in yakın çevresinden Emir Münir Sarpyener ile diğer üst düzey yöneticiler arasında çıkan sert bir tartışma, yumruklu kavgaya dönüştü. Bu olay, şirketin büyüme stratejisine ve tartışmalı işlemlere yönelik artan rahatsızlığın bir yansımasıydı. Bazı yöneticiler, karşı çıktıkları işlemlere onay vermek yerine görevlerinden ayrılmayı tercih etti. Yıllarca sessizce faaliyet gösteren şirketin aniden sosyal medyanın gündemine oturması ve Tezmen'in şirketi "Türkiye'nin Goldman Sachs'ı" olarak tanıtması, içerdeki endişeleri daha da artırdı.
Uyarılar cevapsız kaldı
Haberde, Tera'nın hisselerinin 2025-2026 döneminde yaklaşık yüzde 2.000 değer kazandığı belirtiliyor. Ancak bu olağanüstü yükselişin nasıl sağlandığına dair sorular da beraberinde geldi. Eski şirket yetkilileri, bireysel yatırımcılardan gelen yoğun para girişinin yüksek getirileri sürdürme baskısını artırdığını ve şirketin giderek daha fazla borçlanmak zorunda kaldığını aktardı. Benzer manipülatif yöntemlerin diğer fon şirketlerine de yayıldığı, fonların birbirlerinden pay alarak yatırımları beslediği ve şirket tahvillerinden elde edilen paranın sistem içinde yeniden kullanıldığı iddiaları yer alıyor. Londra merkezli North of South Capital LLP'den Kamil Dimmich, bu yapıyı "manipüle edilmiş bir balon" olarak tanımlıyor. Habere göre, Tera'ya yönelik endişeler sadece şirket içi tartışmalarla sınırlı kalmadı; borsa ve sermaye piyasası düzenleyicilerindeki bazı yetkililer de olağandışı piyasa hareketlerini üstlerine bildirdi. Eski mali suçlar araştırmacısı Ramazan Başak, 2022'de düzenleyici kurumlara başvurarak Tera'nın halka arz sürecinin engellenmesini istemişti. Başak, sistemin güçlü aktörlerin desteği olmadan bu kadar uzun süre devam edemeyeceğini savunarak, düzenleyici kurumların daha erken harekete geçmesi durumunda krizin boyutlarının önlenebileceğini belirtti. Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek'in "Piyasa oyun alanı değildir" uyarısına rağmen piyasadaki çöküşün aylarca ertelendiği ve tartışmalı işlemlerden kazanç sağlandığı iddiaları da haberde yer alıyor. Uluslararası yatırım çevrelerinin de dikkatini çeken olağandışı hisse hareketleri üzerine MSCI, Haziran 2026'da koordineli işlem davranışlarına ilişkin endişelerini dile getirdi.
