Altın fiyatlarındaki dalgalanmalar sürerken, RBC Capital Markets'ın 2027 yılına yönelik beklentileri piyasa katılımcılarının dikkatini çekiyor. Banka, ons altın için üç farklı senaryo analiz ederek en iyimser tahmininde 2027 yılı boyunca ortalama 5.296 dolar seviyesine ulaşabileceğini öngörüyor.
Farklı senaryolar ve fiyat beklentileri
Mevcut durumda ons altın 4.380 dolar civarında işlem görürken, RBC'nin yüksek fiyat senaryosu, altının 2027'de 5.000 doların üzerine çıkma potansiyeline işaret ediyor. Bu senaryoya göre, 2027'nin ilk çeyreğinde 5.249 dolar, ikinci çeyreğinde 5.297 dolar, üçüncü çeyreğinde 5.321 dolar ve dördüncü çeyreğinde 5.318 dolar seviyeleri bekleniyor. Ortalama olarak ise 5.296 dolar tahmini yapılıyor. Bu, mevcut fiyata göre yaklaşık yüzde 21'lik bir artış anlamına geliyor. Banka, ana senaryosunda ise daha temkinli bir tablo çiziyor. Buna göre, ons altının 2026 yılı genelinde ortalama 4.577 dolar olacağı öngörülüyor. 2027 yılı için baz senaryodaki ortalama ons altın fiyatı ise 4.225 dolar olarak hesaplanıyor. En kötümser senaryoda ise 2027 yılı ortalaması 3.661 dolar olarak öngörülüyor. Bu tahminler arasındaki en yüksek ve en düşük senaryolar arasında yaklaşık 1.635 dolarlık bir fark bulunuyor.
Arz-talep dengesi ve makroekonomik etkiler
RBC'nin tahminleri, fiziki altın piyasasındaki arz ve talep dengesiyle yakından ilişkili. Banka, piyasadaki arz fazlasının artacağını öngörüyor. 2026'da 301 tonluk arz fazlası beklenirken, bu rakamın 2027'de 589 tona yükselmesi tahmin ediliyor. Buna karşılık, toplam altın talebinin 2026'daki 5.104 tondan 2027'de 4.728 tona gerileyeceği öngörülüyor. Ancak RBC'nin iyimser senaryosu, bu arz fazlasına rağmen makroekonomik gelişmelerin altın fiyatlarını destekleyebileceğine işaret ediyor. Özellikle faiz indirim beklentileri, doların değer kaybı ve güvenli liman talebinin artması, altın fiyatlarında yukarı yönlü hareketi hızlandırabilir.
