Değerli metaller piyasasında dikkat çeken bir gelişme yaşandı. İsviçreli banka UBS, paladyum fiyatlarına ilişkin beklentilerini yukarı yönlü revize etti. Küresel arzın öngörülenden daha sıkı seyredeceği ve fiyatların tahminlerin üzerinde performans göstereceği gerekçesiyle UBS, 2026 sonu ve 2027'nin ilk yarısına ait tahminlerini yükseltti.
Talebi canlı tutan faktörler
UBS'in güncellenen raporuna göre, Aralık 2026 ve Mart 2027 dönemi için ons başına 200 dolarlık, Haziran 2027 için ise 100 dolarlık bir artış öngörülüyor. Küresel paladyum talebinin 2025'te sınırlı bir düşüş yaşayacağı, ancak 2026 boyunca büyük ölçüde istikrarlı kalması bekleniyor. Bu durumun temel nedenlerinden biri, içten yanmalı motorlu araçlardan elektrikli araçlara geçişin beklenenden daha yavaş ilerlemesi. Özellikle ABD, Brezilya ve Asya'nın bazı bölgelerinde hibrit araçlara olan talebin artması, katalitik konvertörlerde kullanılan paladyuma olan ihtiyacı canlı tutuyor. Ayrıca, paladyumun platine kıyasla daha uygun hale gelmesi, otomobil üreticileri için maliyet avantajı sağlıyor.
Arzdaki daralma fiyatları destekleyecek
Kısa vadede talebin güçlü kalması beklenirken, uzun vadede elektrikli araçların yaygınlaşması ve içten yanmalı motorlu araç üretiminin azalmasıyla paladyum talebinde bir gerileme öngörülüyor. Ancak UBS, arz tarafındaki sıkıntıların olası fiyat düşüşlerini sınırlayacağını belirtiyor. Küresel maden üretiminin 2025'teki düşüşün ardından 2026'da da azalması bekleniyor. Rusya'da cevher kalitesinin düşmesi ve Güney Afrika'daki üreticilerin harcamaları kontrol altında tutma eğilimi, üretimi olumsuz etkileyen faktörler arasında yer alıyor. Geri dönüşümden elde edilen paladyum miktarındaki artışın, maden üretimindeki kaybı tam olarak telafi etmesi beklenmiyor. Bu durum, sınırlı arzın paladyum fiyatlarındaki olası düşüşleri sınırlayabileceği görüşünü güçlendiriyor.
