Emtia Fiyatlarında Dalgalanma: Jeopolitik Gelişmeler ve Makroekonomik Veriler Etkili Oldu

Emtia fiyatları, faiz oranları, jeopolitik gelişmeler ve ülkelerin büyüme rakamları gibi faktörlerin etkisiyle dalgalı bir seyir izledi. Geçtiğimiz hafta, makroekonomik veriler, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz indirimi beklentileri ve jeopolitik gelişmeler, piyasalarda sert dalgalanmalara neden oldu.

FED'İN FAİZ KARARI VE ÜRETİCİ FİYATLARI

ABD'de temmuz ayı Tüketici Fiyat Endeksi'nin (TÜFE) beklentilere uygun gelmesi ve yıllık enflasyonun düşüş eğilimini sürdürmesi, Fed'in faiz indirimi beklentilerini güçlendirdi. Ancak, aynı dönemdeki Üretici Fiyat Endeksi'nin (ÜFE) yüzde 0,3 artışıyla son üç yılın en hızlı artışını göstermesi, Fed'in manevra alanına ilişkin endişeleri artırdı. Fed'in eylül ayında 25 baz puanlık faiz indirimine gideceğine dair beklentiler güçlü olsa da, yüksek üretici fiyatları bu olasılığı zayıflattı. Para piyasalarında ise indirim ihtimaline hala kesin gözüyle bakılıyor.

ÇİN'DEKİ MAKROEKONOMİK GELİŞMELER

Çin'deki makroekonomik gelişmeler de yakından takip edildi. Temmuz ayında bankaların yuan cinsinden yeni kredileri 50 milyar yuan azalarak 20 yıl sonra ilk kez aylık bazda daraldı. Toplam sosyal finansman (TSF) stok büyümesi yıllık yüzde 9'a yükselirken, M2 para arzı yıllık yüzde 8,8 arttı. Analistler, bu verilerin hane halkı ve şirket kredilerinde isteksizliğin sürdüğüne işaret ettiğini belirtti. Temmuz ayında sanayi üretimi yıllık yüzde 5,7 artışla sekiz ayın en düşük artış hızını gösterdi, perakende satışlardaki yıllık artış ise yüzde 3,7 ile zayıf seyretti. Ocak-temmuz döneminde emlak yatırımları yüzde 12 geriledi ve kentsel anket işsizlik oranı yüzde 5,2'ye yükseldi. Çin Ulusal İstatistik Bürosu, temmuz ayı TÜFE'sinin yıllık bazda yatay, ÜFE'nin ise yıllık eksi yüzde 3,6 olduğunu açıkladı. Konut piyasasında ise fiyat düşüş hızının birinci kademe şehirlerde kısmen yavaşladığı bildirildi. Analistler, sektörde kalıcı dengelenme için daha kapsamlı desteğe ihtiyaç olduğunu belirtti.

JEOPOLİTİK GELİŞMELER VE EMTİA FİYATLARI

Jeopolitik riskler ve diplomatik temaslar da emtia fiyatları üzerinde belirleyici oldu. Rusya-Ukrayna savaşı ve Alaska'da gerçekleşen ABD Başkanı Donald Trump ile Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin zirvesi fiyatlamaları etkiledi. Analistler, Trump'ın Çin ile gümrük tarifesi ateşkesini 90 gün uzatmasının, ABD-Çin ticaret müzakerelerinde en kötü senaryoyu geçici olarak ötelemiş olabileceğini belirtti. Trump'ın müttefik ülkelere uyguladığı yüksek tarifelerin ise emtia piyasalarında arz-talep dengesini bozarak fiyat dalgalanmalarına yol açtığı belirtildi. ABD'nin 10 yıllık tahvil faizi yüzde 4,32'de, dolar endeksi ise yüzde 0,3 azalışla 97,9'da tamamlandı. Değerli metallerde ABD'deki enflasyon verileri ve jeopolitik belirsizlikler fiyatlarda dalgalanmalara neden oldu. Baz metallerde ise Çin'in makroekonomik verileri fiyatlamalar üzerinde baskı oluşturdu. Brent petrol varil fiyatı, küresel petrol talebindeki zayıflama ve Trump-Putin zirvesi nedeniyle dalgalı bir seyir izledi. Tarım emtia piyasası ise karışık bir seyir izledi. Buğday fiyatları 4 yılın en düşük seviyesini test etti. Vadeli işlem ve emtia piyasaları uzmanı Zafer Ergezen, buğday rekoltesinin yüksek kalmaya devam ettiğini ve fiyatların baskı altında olduğunu belirtti.