Dev bankalar TCMB'nin faiz kararı için ikiye bölündü: Gözler enflasyonda, artış ihtimali masada mı?

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) bu haftaki Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısı öncesinde, küresel finans devlerinin faiz tahminleri piyasalarda heyecan yarattı. Beklentilerin üzerinde gelen enflasyon rakamları ve Orta Doğu'daki jeopolitik gelişmeler, faiz kararını daha da kritik hale getiriyor. Genel eğilim politika faizinin sabit tutulacağı yönünde olsa da, bazı önemli oyuncular faiz artırımı ihtimalini de göz ardı etmiyor.

ENFLASYON BASKISI VE FAİZ İHTİMALİ

Bank of America (BofA), TCMB'nin politika faizini değiştirmeyerek yüzde 37'de sabit bırakacağını öngörüyor. BofA ekonomistleri, çekirdek enflasyondaki güçlü seyir ve manşet enflasyonun yüzde 32,6'ya ulaşması nedeniyle sıkı para politikasının devamının zorunlu olduğunu belirtiyor. Raporda, iç talepteki yavaşlama sinyallerine rağmen enflasyonun hedeflerin üzerinde seyretmesi, sıkı duruşun sürdürülmesini gerektiriyor. Ancak, enflasyonun düşmemesi ve rezervler üzerindeki baskıların artması durumunda, faizin yüzde 40'a yükseltilme ihtimalinin de masada olduğu vurgulanıyor.

FARKLI SENARYOLAR VE UZUN VADELİ PROJEKSİYONLAR

Garanti BBVA analistleri ise daha farklı bir senaryo çizerek, Orta Doğu'daki jeopolitik riskler nedeniyle TCMB'nin faizi yüzde 37'den yüzde 40'a çıkarabileceğini tahmin ediyor. Morgan Stanley de benzer bir analizle, piyasa konsensüsünün faizlerin sabit kalacağı yönünde olduğunu ancak yüzde 40'a yapılacak bir hamlenin enflasyon yönetimi için ek esneklik sağlayabileceğini belirtiyor. Morgan Stanley, uzun vadede ise enflasyonun 2026 son çeyreğinde düşüşe geçmesiyle faizlerin kademeli olarak yüzde 35'e ve ardından 2027 sonuna kadar yüzde 27,50'ye indirileceğini öngörüyor. Goldman Sachs ise TCMB'nin faiz artırımı yerine kredi büyümesini sınırlayıcı makroihtiyati tedbirleri kullanacağını ve yalnızca ciddi bir dolarizasyon baskısının faiz artışına yol açabileceğini düşünüyor.