Altın fiyatları, yeniden önemli bir satış baskısıyla karşı karşıya kalmış durumda. Saxo Bank Emtia Stratejisi Başkanı Ole Hansen, bu baskının kısa vadede devam edebileceğini belirtirken, altındaki mevcut zayıflığın arkasında bazı gelişmelerin uzun vadeli görünümü desteklediğini ifade ediyor.
Yükselen faizlerin etkisi
ABD tahvil piyasasında getirilerin hızla artması, altın üzerindeki en büyük baskı unsurlarından biri olarak öne çıkıyor. Hansen, 10 yıllık ABD Hazine tahvillerinin reel getirisinin yaklaşık yüzde 2,85 seviyesine ulaştığını ve bunun son 18 yılın en yüksek değeri olduğunu aktardı. Ayrıca, piyasalar ABD Merkez Bankası'nın nisan ayına kadar 25 baz puanlık 3 faiz artırımı daha yapabileceği yönündeki beklentileri fiyatlıyor.
ETF akışlarının önemi
Altın, yükselen reel getirilere rağmen uzun süredir gösterdiği dirençle dikkat çekiyor. Özellikle altın destekli borsa yatırım fonlarının (ETF) varlıklarında toparlanma devam ediyor. Dünya Altın Konseyi, 11 hafta üst üste giriş yaşandıktan sonra geçen hafta ilk kez küresel altın ETF'lerinde çıkış bildirdi. Ancak bu çıkışın miktarı 1,6 tonla sınırlı kaldı. Hansen, ETF akışlarının altın fiyatlarının performansı açısından önemli bir gösterge olacağını vurguladı. Yüksek reel getiriler, altının cazibesini azaltırken, aynı zamanda yüksek borçluluk seviyeleri olan ülkelerin finansman maliyetlerini artırıyor. Bu durum, altının uzun vadeli talebini destekleyebilecek bir unsur olarak değerlendiriliyor. Ancak, kısa vadede yüksek faiz oranları nedeniyle finansman zorlukları ve kurumsal tahvil piyasasındaki stres işaretleri yatırımcılar için risk teşkil ediyor.
